作者：彭道富

一. 前言

1. 分享的原因

真正的高手其实是毫无保留的，藏着掖着的都还在路上。每个股市极客用心血换来的“独孤九剑” ，都不敢轻易地说出来，生怕被别人学去了。其实这是小农意识！有什么不能说的呢？真本事不怕学，说出来别人功力不到，也顶多是看个热闹，闻到则笑而已，理解不了的。即使别人理解学得精髓，那也是人家的功力到了，与你其实并没有太大关系。

2. 股市中赚钱人群分类

股市中赚钱的人只有三类：

1. 第一类人是利益分配者，也可以是是剪羊毛和割韭菜者，主要是权力与资本媾和的利益集团，包括形形色色的大小非、老鼠仓、利益输送以及部分打着“价值投资”和“调研”旗号行内幕交易之实的机构和大户。

2. 第二类是卖“铲”者，即为投资人提供第三方“服务”的人，主要包括提供研究公告、提供资源和数据、提供投资硬件与软件的机构及分析师、股评家、专栏作家、培训加等等，期间鱼龙混杂，良莠不齐，且真假难辨。

3. 第三类是在股市浸淫多年，历经牛熊转换、目睹沧海桑田，不断亏损、屡战屡败并最终悟出一套稳定盈利体系，进而百修成佛者。

3. 本书核心、股市核心——风险

从根本上来说，我们所做的一切努力都是为了解决风险，进而才是用来攫取利润。

对我们而言，最佳的做法是放弃混沌运动中随机性的一面而拥抱相对确定的一面。

4. 要与时俱进

5年前的方法在那天未必必赚，因为市场变了。如果过去的方法不优化，过去越是成功，越会成为现时的累赘和负担，很多英雄就是这样在大浪淘沙中被迫出局。

5. 成为高手的路

建立以控制风险为核心、以深刻领悟股市运行规律为基石、以稳定盈利为最高目标的三位一体的交易体系。

二. 风险篇：从我的投资经历谈对风险的认识

1. 经历

1. 经历简述
   作者经历了听信股评家 -> 听信证券机构 -> 研究机构报告（宏观分析） -> 重归技术分析（K线理论、波浪理论等等）-> 相信私募等内幕消息 -> 遭遇熊市 -> 再度出山，修为蒸蒸日上

2. 名人名言

   1. 杰西·利弗莫尔：我宁愿犯自己的错误，也不愿意犯别人的错误。

   2. 爱比克泰德：如果将你的身体交给一个陌生人任意处置，你一定会感到愤慨。那么，当你将自己的精神交给一个偶遇的陌生人任意处置时，你难道不感到羞愧吗？

   3. 尼采：我的大脑不是别人的跑马场。

3. 经验教训

   1. 止损：止损永远不会晚，止损永远不会错。哪怕止损错了，也是在正确基础上的错。止损错了顶多让你少赚，但是止损永远可以保证你不破产。

   2. 亏损后的第一件事不是扳回成本，而是休息。

   3. 交易者要在正确是时间去交易，正确的时间才有好的市场。

   4. 如果你不了解股市的风险，你就永远不要在股市里混。无论你赚多少钱，那都是你的。因为你只能赚你看得懂的钱，看不懂的钱，即使你赚的再多，迟早会还给股市。

   5. 利润是什么？利润只不过是你回避风险后的副产品。

   6. 总结与学习

      1. 总结：把自己以前的每笔交易都翻出来，逐笔分析。把赚钱的分为一类，把亏钱的分为一类。研究做每笔交易时的大盘环境和该股的技术形态、基本面，总结各自的原因。

      2. 学习：博览群书，拜会高手。

   7. 技术分析和基本分析

      1. 技术分析：K线理论是技术分析的核心，波浪理论和形态理论也值得研究。技术分析的确有些绝招和秘密，但是那永远不是大道。如果陷入对技术分析某种绝招的追求中，最终会陷入迷途。

      2. 基本分析理论：有用，但必须会用。

         1. 好处：帮助寻龙。炒作龙头股的时候，一定要研究题材是否正宗，而这个判断的依据就是基本面。可以通过阅读研报知道主流基金在想什么，知道研究机构的主流看法和情绪。

         2. 坏处：

            1. 分析对象的滞后性，获得的数据和资料都是已经发生了的。

            2. 分析对象容易造假。

            3. 用的不好，反而会麻痹人，比如有业绩支撑，基本面好，股价越跌越值钱。

   8. 管理好自己的情绪，管理好自己的内心，一只眼睛盯着交易市场，一只眼睛盯着自己。

   9. 去做确定性的事，做有把握的事，如果做不到，大多数时间宁愿坐在电脑前不动。

2. 成长阶段

1. 第一阶段：向外求——技术分析和基本分析

2. 第二阶段：向内求

   1. 研究自己，从过往的交割单中学习，总结自己的交易习惯和性格。

   2. 把握内心，控制好操盘是自己的内心、情绪。

   3. 研究人性

      1. 损失厌恶：：人对避免亏损有一种强烈的偏好。不敢冒险的人永远不能有大的成功。
         对这点，我不是很认可。我依然觉得，避免亏损是投资的基本准则。尤其是对于我这种满仓选手，不能有大的损失，严重影响复利。

      2. 处置效应：很多人会提前兑现有利润的股票，却拿着亏损的股票。正确的做法是截断亏损，让利润奔跑。

      3. 结果偏好：人会根据结果来判断事情，而不会考虑决策质量本身。
         对这点，人的其他方面也一样，不仅仅是投资。如果成功了，对于过往的挫折和错误，就成了一段佳话。如果一直失败，过去的挫折和错误只会更加印证，这个人就是一个失败者。看，他又失败了。

      4. 近期效应：过度重视近期的数据和经验，会忽视整个样本。

      5. 锚定效应：过度依赖某个参照物。

3. 第三阶段：内外双修

   1. 学习上：既要修炼内心，又要学习各类知识。

   2. 操盘上：客观和主观相结合。不过度依赖二者其一。

4. 第四阶段：反复修炼

   1. 在实战中优化自己的交易体系。

   2. 学习、借鉴和吸收高手的经验。（切勿：如愚观指月，见指不见月）

5. 第五阶段：十年磨一剑

   1. 对市场的深刻理解、对风险的有效控制，在此基础上建立的交易体系。

3. 对风险的理性认识

1. 认识风险

• 解决了风险问题，利润将不请自来。没有解决风险，即便赚再多的钱，最终也将归还市场。

• 股市的风险一直存在，乃其“原罪”。

• 面对股市风险，人人平等。很多投资大师、社会精英，都曾被股市击溃。

• 最大的风险不是已知风险，而是未知风险，就是想不到的风险。想不到就不会设防，而不设防无异于让风险长驱直入，如入无人之境。未知风险有2类：

  • 第一是人类的认知水平局限。

  • 第二是个体没有认识到的风险。

• 风险的数学模型，亏易赚难。最好别亏，控制回撤。

  • 扰动情绪。赚了容易降低开仓标准，亏了容易缩手缩脚。

2. 风险类别

   1. 随机性风险

   2. 执行性风险

   3. 局限性风险

      1. 局限于不同时期：熊市和牛市规律不同

      2. 局限于不同市场：A股和美股规律不同

      3. 局限于不同投资品类：大盘和小盘不同、高价股和低价股不同、新股和老股不同等等

      4. 局限于投资理论：短线和价投不同

      5. 局限于不同的人：自己的投资思维所构造的投资技术，跳出这个框架就不行了。从其他人那里学来的东西，也有类似的局限性。

   4. 反人性风险：

      1. 越不繁，越不凡。

      2. 别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧。

   5. 逻辑背叛风险：

      1. 商业逻辑会180度大转变，股市也一样。

      2. 突破买入逻辑、趋势跟踪逻辑、龙头股逻辑，等等，不一而足，都有可能发生逻辑背叛。

      3. 逻辑越成功，对它越依赖。此种风险，防不胜防。

   6. 情绪性风险

   7. 小数法则风险：即幸存者偏差

   8. 风险的根源：股市的不确定性、操作的主观性。

   9. 化解风险：提高认知。学习以不断的对股市加深认识。

三. 思维篇：投资需要“离经叛道”的股市思维

1. 逆向思维

股市中常见的逆向思维：利空出尽是利好、利好兑现是利空等。

逆向思维是一种思维方式、一个思考问题的角度。而不是蛮干、见到暴跌就买。

逆向思维不是逆势思维。是逆向思考的方式。股票还是要做顺势而为。

2. 少数派思维

利弗莫尔：我没有追随者，我自己的事情自己干，而且总是单干。我凭借自己的脑子赚钱。股价朝着我预测的方向发展时，并不是靠朋友或伙伴推动市价。股价朝我不利的方向发展时，也没有人能使它停下来。所以我不需要把我交易的事情告诉别人。

少数派不是为了唱反调而唱反调，而是提倡独立判断，最大限度地不受外界“噪声”干扰，特别是普通散户情绪的干扰。

3. 正合奇胜思维

“正合奇胜”出自《孙子兵法·势篇》，原文是：凡战者，以正合，以奇胜。意思是，以正规的作战去准备，以异于正规的作战去制胜。

“正合”就是做任何投资都要把本金的安全放在第一重要的位置，“奇胜”就是瞅准了敢于赌一把，在机会来临时防守一博。

4. 随机应变思维

紧跟市场脚步，随机应变。以市场的审美为标准。

5. 以赚钱效应思维取代牛熊思维

应当用赚钱效应思维取代牛市熊市思维。熊市中照样牛股倍出，牛市也不乏亏钱效应。

好的赚钱效应应该符合以下标准：

1. 逻辑的单纯性。市场逻辑越单一、越简单，越容易赚钱。

2. 热点和题材的清晰集中度。如果市场热点和题材比较集中，容易赚钱；如果市场热点凌乱、题材分散，常常一日游，谈不上赚钱效应。

3. 技术分析的有效性。技术分析在好的行情中有效性很高。

4. 洗盘的剧烈程度。

6. 树立赢家思维，抛弃专家思维

股市只有赢家，没有专家。

7. 捂股代替炒股思维

买到强势股后，捂着。直到看到尾声到来。放弃最后一档。

利弗莫尔：对市场做出正确的判断一点也不算什么。你在多头市场总能找到许多一开始就做多的人，在空头市场也能找到一开始就做空的人。既能做出正确判断又能持仓观望的人不太常见。我发现这是最难学习的一件事。但是只有在股票作手牢固地学会这但之后，他才能赚大钱。

8. 先透支再还债思维

不论中外，股市都有先透支再用时间慢慢还债的倾向。所以一只股票炒的很高，脱离基本面，这是股市的个性。

透支行情就是主升浪。

9. 求变求新思维

求变是选择将要巨变的公司；求新是选择新生事物、新的行业、新的题材。

其本质是一样的。就是找到新的故事。有故事可讲，未来可期，才有空间。

互联网时代、AI 时代，还有马斯克那富有想象力的头脑做出来的许多新事物，都是股市最青睐的故事。对于旧的事物，能讲出新的故事，也是一种新和变。

10. 混沌思维

股市的状态是介于确定性和随机性之间的混沌。

在宏观上存在很强的稳定性和确定性，在微观上表现为不确定性。在某些特殊的时刻和特殊的K线组合下，又是高概率事件。

随机性占主导，我们必须把风险放在第一位；存在确定性，说明股市在某些情况下有规律可循，可以认知、可以利用。

混沌思维还要破除因果观。股市里不存在简单的因果，而是相关关系。因为业绩预增，所以股价即将上涨，这种简单的因果关系在股市里无法被支持。要破除二元思维、因果思维。

四. 思想理论篇：投资理论的四个划分

所谓四个划分，来自于华尔街还出在野蛮生长的年代，腾空出世的四位大家。他们分别是：

• 查尔斯·道：道氏理论如雷贯耳。他开辟了技术分析投资流派。

• 杰西·利弗莫尔：鼎鼎大名的大作手。后来凯恩斯、索罗斯以及丹尼尔·卡恩曼继承其投资理念，发展出心理分析投资流派。

• 格雷厄姆：巴菲特的老师，他从企业的基本面入手研究公司的内在价值，其投资思想发展为基本分析流派。

• 马克维茨：其投资理论开创了现代理论金融派。

1. 技术分析流派

查尔斯·道认为，股市商业的晴雨表。他强烈反对把股市当赌场，相反，他对股市投机者给予很高的评价。

查尔斯·道：“股票交易所的交易规模和交易趋势代表了华尔街对过去、现在和未来的全部理解，并适用于经过预算的未来”。

杰西·利弗莫尔：“投机是一种事业，它既不猜测，也不赌博，而是工作”。

道氏理论三大基石：市场行为反映一切、股价呈趋势性运动、历史会重演。

艾略特：波浪理论

约翰·墨菲等人：形态理论

江恩：江恩理论，技术分析的巅峰。

技术分析是投资人士对证券市场理性分析的一种路径，它选取价格为核心研究对象，辅以时间和成交量，以周期性和趋势为研究重点，夹杂着对交易技巧、成交量、形态和指标的研究，成为投资界特别是中小投资界比较流行的一种投资流派。

技术分析存在局限性，并不能以此为唯一依据来炒股，否则将陷入亏损的境地。它为我们提供了分析股市的工具，不能完全依赖它也不能对其视而不见。

2. 心理分析投资流派

杰西·利弗莫尔，股市神童，14岁开始了一生的投机事业。

1. 重视趋势。

   1. 赚大钱只能在大趋势中赚。

   2. 趋势有它自身强大的力量，趋势一旦形成，会自我强化。

   3. 趋势在时间上具有持续性。“真正的趋势不会在它们开始那天就结束，完成一次真正的趋势是需要时间的。”所以赚钱靠的不是想法，而是等待。

2. 追随领导股、领头羊。

3. 价格运动的秘密：价格沿着阻力最小的方向运动。“如果上涨阻力小于下跌阻力，价格就会上涨，反之亦然。”

凯恩斯：

关键不是选择自己认为漂亮的，而是选择其他大多数人认为漂亮的。

索罗斯及其之后的一种学者教授，发展处心理分析投资流派，把人纳入到证券市场的分析范畴中来。进而发展处行为金融学。

3. 基本分析流派

3.1. 格雷厄姆

基本分析流派始于格雷厄姆。其投资思想可以归纳为：

• 第一，把投资的核心从对价格的研究转移到对企业的研究，还原股票的本质——被分割的对企业的索取权。

• 第二，格雷厄姆牢守安全边际，把买价放在投资的最重要一环。

• 第三，分散投资。

• 第四，寻找隐蔽资产。

• 第五，坚持相对长期投资。格雷厄姆的投资思路不以企业持续经营为前提，所以他的投资时间不会很长。相对于他的得意门生巴菲特，他算是中短期投资。

• 第六，格雷厄姆对企业的分析工具是量化的。他痴迷于用数学方法量化各种财务指标。

• 第七，格雷厄姆反对过多依赖未来。

3.2. 菲利普·费雪

他更注重企业的成长性，更激进。主张长期投资。主张通过闲聊来了解企业，更加真实。他影响了很多基金经理。

3.3. 巴菲特

集大成者，吸取了保守和激进两方面的观点。

• 第一，巴菲特把价值研究从对资产的研究转移到对企业的研究。

• 第二，巴菲特注重无形资产。

• 第三，巴菲特变革格雷厄姆的分散投资为集中投资。

• 第四，巴菲特把投资时间无限拉长。

• 第五，巴菲特对抗风险的方法更加简单实用，他只投资“理解能力范围”内的企业。

• 第六，核心理论是“护城河”理论。

基本分析流派成为了投资界主流。

4. 现代理论金融派

无法获取市场超额利润，只能获取平均利润。由此理论，产生了各类ETF。

大部分主动基金都跑不过大盘ETF。

5. 投资理论的比较与应用

技术分析流派的根本路径是价格，从历史价格中研究战胜股票的方法；

心理分析投资流派的根本路径是人与价格之间的关系；

基本分析流派是研究价格背后的企业，即基本面；

而现代理论金融派认为以上三个纯属浪费时间，因为根本没有获取超额利润的方法。

技术分析没有基本分析也走不远。基本分析的关键是要分析宏观、中观、微观。宏观看社会潮流，中观看行业分析，微观看企业分析。

应该学会使用多种流派，集大成于一身。

6. 投资理论最大的问题与局限

各种理论对于时候解释都可以很完美，但是事前预测几乎无法做到。这种事后与事前的矛盾，是最难以解决的一环。

有一种观点认为，既然做不到预测，就不要预测，跟随和跟踪市场。但不预测就没有了投资的基准，这是一个悖论。

要做到预测，就必须结合理论，在实战中反复试错、总结，“十年磨一剑”。

五. 行情篇：趋势与结构——认识战场

1. 趋势

1. 一系列更高的高点或更高的低点，上升趋势；一系列更低的低点或更低的高点，下降趋势；一系列平衡震荡的价格区间，震荡趋势。

2. 事实不是最重要的，重要的是人们对事实的反应

试想一下，当人们闻到烟味、看到火苗直至大火燃烧，起火处在南面。人们全都往北口而逃。而你事先已经知晓逃生口在南口。这时你该如何做？往南口逃吗？不， 这样即便不死于大火也会被逆流踩踏而亡。正确的做法是顺流往北口去，只是要尽可能慢。当人流渐渐止息，再想办法往南口逃生。这就是趋势的力量。

3. 孤芳自赏、众人皆醉我独醒在股市里是行不通的，股市的生存法则是趋炎附势。

4. 趋势是由大多数资金决定的，而不是由大多数人决定的。主流资金做多，就是多头趋势；主流资金做空，就是空头趋势；主流资金犹豫不决就是震荡趋势。一旦形成趋势，还会吸引更多的大资金，形成循环。直到被强大的外力打断。

5. 我认为，趋势能否形成的重要因素，是短暂的趋势能否形成共识，吸引更多的大资金。如果能，就能逐渐形成中等趋势，如果共识更强，就能形成更大的趋势。因此，大资金之间能否共识是趋势能否形成的直接原因。所以，要分析话题、故事是否足够具有想象力和吸引力。进而研究大资金的动向。

6. 趋势划分

   1. 单边趋势：单边上升或单边下降趋势。

   2. 震荡趋势

   3. 假趋势：小逆反趋势。单边反向运动超过20%，即一个小逆反趋势。

   4. 混杂趋势：单边趋势和震荡趋势混杂，是股市中最常见的形式。

7. 趋势的形成

   1. 主流资金的共振是趋势形成的基本条件，基本面和资金面合流。

   2. 基本面足够有想象力，容易形成共振。故事越大，共振越强，趋势越长。

   3. 趋势形成后难以被外力强行终止。

8. 趋势的特性

   1. 最大的特性，就是稳定性。就是因为稳定性，做趋势才安全。

   2. 稀缺性，大部分情况股市都是混沌的，因此要学会等待。

   3. 小反向性，趋势中会有多次小反向行情，这是可以捡便宜的时候，但这里风险相对趋势中比较高。

9. 趋势的意义

   1. 克服对股价随机波动的恐惧。趋势形成，就要捂股。

   2. 对空仓的启发。没有趋势，就要空仓。乃至于，对于把握不大的小趋势，也应该空仓。

   3. 趋势的长久性、持续性告诫我们，永远不要逆势交易。

   4. 小反向性为逆向思维提供舞台。在小反向趋势中寻找低吸机会。

2. 行情结构

行情好，什么理论都可以赚钱；行情不好，什么理论都失效。起风了，猪也能上天。

2.1. 行情的时间结构

1. 赚钱效应行情

   1. 单纯性、热点和题材清晰集中、技术分析的有效性、洗盘的温和性。

   2. 大盘的下跌趋势中，也可能出现。不一定要在上升趋势中出现。是结构性行情。

   3. 比较少见，一旦出现，放手去干。

2. 沙漠绿洲行情

   1. 行情的一轮下跌到极致时，人心思涨，就容易出现沙漠绿洲行情。

   2. 与赚钱效应行情相比，管理层通常比较纵容，从这点上看，反而好做。

   3. 不是所有下跌都能博反弹，只做能看懂的。

   4. 本质上就是行情的超跌反弹，跌的越猛，反弹越激烈。不是个股的超跌反弹，而是整个行情的超跌反弹。

   5. 控制仓位。存在风险，要控制好仓位。

3. 指数行情

   1. 赚指数不赚钱

   2. 大盘股吸收资金，小盘股无水自然下跌。

   3. 可以考虑做ETF，个股短线收手了。

4. 游资行情

   1. 很多妖股是游资炒起来的，游资既擅长基本分析又擅长技术分析，由游资主导的行情通常比较凌厉。

   2. 看龙虎榜

   3. 读后感：感觉不同时代不太一样，现在的纯游资行情很少见，通常是机构和游资共同主导。游资也看大的行情。

5. 震荡行情

6. 鸡肋行情，也称鸡毛行情

   1. K线走的乱糟糟，感觉没有主力介入。

   2. 做吧没啥机会，不做又感觉错失几只不错的股票。食之无味弃之可惜。

   3. 放弃

7. 吸毒行情，也称垃圾行情

   1. 主跌浪行情

   2. 不看、不想、不动

8. 盛极而衰行情

   1. 和沙漠绿洲行情对称

   2. 当所有资金都进场，没有新资金推动的时候，就到头了。

   3. 特点

      1. 行情经过很长的一段上涨，幅度很大；

      2. 很多股票开始出现大阴线，甚至是连续的大阴线；

      3. 龙头股出现巨量成交大阴线

   4. 一旦跌起来，既漫长且幅度大。因为前面借了太多的债。

2.2. 行情的空间结构

1. 大级别行情和小级别行情

   1. 大级别行情能达到2年及以上

   2. 小级别行情达到2周，2周以下的不称为级别行情

   3. 中级别行情在两者之间。

2. 独立行情和跟风行情

   1. 独立行情找牛股。大盘跌跌不休时，个股岿然不动，抗跌性明显，就有牛股基因。

   2. 通常情况下，我们要看大盘行情，行情不好不做。但凡是有特例，牛股出现时要摆脱大盘行情思维。

3. 热门股和冷门股

   1. 由于政策本身就有一定的倾向性，政策倾向的方向是热门股的温床。

   2. 有些股经常称为热门股，有些股则常年冷板凳。

   3. 抓热门股，顺势而为。

   4. 如习近平时代就喜欢大科技，政策就偏向大科技方向。A股是政策市，跟随政策走。

4. 大盘股和小盘股

   1. 通常，大盘股和小盘股是跷跷板关系。大盘股大涨，吸收了大量资金，小盘股自然下跌。

   2. 当成交量很大时，大盘股吃香。成交量小时，就是小盘股的天下了。

六. 市场篇：题材与热点

1. 题材

1.1. 啥是题材

题材就是具有某个特征的某一类股票的集合，即概念。

1.2. 题材的土壤

1. 政策

   1. 真正的高手是赚政策的天，即便是美国也一样。索罗斯曾在日本和美国的政策变化中成功获利。

   2. 其实本质上还是趋势，即天道。顺应天道，道法自然。任何人都无法在市场中逆流而行，即便索罗斯这样的大鳄，也是在寻找世界的潮流、政策的导向，然后顺势而为。不同的是他能够提前分析出潮流的方向。

2. 技术创新

   1. 技术创新、思想文化创新、制度创新一起构成了人类智慧的三道最绚丽的光芒。

3. 重大事件

4. 价格变动

   1. 多看期货行情，了解国际上石油、黄金、铜、锌、钛、煤炭、稀土、波罗的海航运等价格变化

5. 行业周期

6. 资产重组

   1. 两种参与方式，一是事前技术分析去把握

   2. 二是重组后参与二次炒作

7. 业绩和股利政策

1.3. 题材的价值判断

1. 题材的级别

   1. 影响力：影响力越深，级别就越高。

   2. 影响面的广度：影响到的人群越多，级别就越大。。

   3. 影响面的深度：影响越有深度，级别就越大。

   4. 题材的革命性

2. 题材的新颖度

3. 题材的朦胧性

4. 题材忌讳太明白

5. 题材的想象空间

2. 热点

2.1. 啥是热点

热点是当下正在流行的题材，它是从时间的角度探讨题材，研究不同的时间段题材的兴衰更替和起承转合。

2.2. 关键思维：活在当下

第一个误区是炒冷饭：一般而言，在市场热点初期，大多数人是怀疑；当热点炒作如火如荼的时候，大多数人又觉得股价高，担心害怕，而当热点刚刚想退潮，价格经历一波下跌，很多人又觉得股价回归合理，于是开始拾人牙慧、炒冷饭。

第二个误区是总盼着新的热点：想着挖掘下一个热点，潜伏进去，然后等着赚。眼睁睁的看着当下的热点在表演，却盼着下一个热点来临。等下一个热点来了，又害怕这个热点已经过热，继续等待下一个。

2.3. 大小热点

大行情下容易出现大热点，炒作大热点，放弃小热点。小热点通常几天就结束，很难介入。持续时间越长，热点越大。

1. 单个新闻刺激的热点，往往是小热点；政策刺激的热点才是大热点。

2. 行情决定热点。

3. 题材决定。

4. 盘子大小。大盘股热点不容易持续，小盘股容易持续。

2.4. 早盘热点和晚盘热点

早盘热点：大多是受当天早晨的新闻刺激产生的，也有部分是经过一夜时间对股市的理解和消化后股市参与者自发形成的热点。

晚盘热点：开盘后特别是午后发生的新闻刺激产生的热点，也有持续性的大热点延续表现。

1. 一般性行情，多参与晚盘热点，少参与早盘热点。早盘热点有风险，早上蠢蠢欲动，下午却容易熄火。

2. 好的行情，多参与早盘热点，同时积极地、有选择的参与晚盘热点。

3. 早盘热点同时也是晚盘热点的时候，大胆买入。

4. 早盘热点有预警作用，一旦早盘热点全军覆没，当天的行情就很危险，多观望少行动。

5. 没有早盘热点也没有晚盘热点，是鸡毛行情，不要操作。

七. 龙头股篇：擒贼先擒王

龙头股，也被称为领头羊、领导股，它是股市里最光彩夺目、最浪漫传奇、最天马行空、最风华绝代的股，是股市最华丽的篇章，是股市的高潮，是王者归来。龙头股对我们实盘操作有极端重要的意义，股神利弗莫尔说，如果你不能从领头的活跃的股票上赚到钱，你也就不能再整个股票市场上赚到钱。

1. 龙头股的天机

1. 龙头股涨幅最大

2. 龙头股最安全

3. 龙头股抗打击抗跌

4. 龙头股的炒作非常傻瓜

2. 龙头股的难与易

1. 难辨认

2. 挑战人性极限

3. 稀缺性

4. 介入机会难，自我设限：当知道它是龙头股后，买点很难找。（其实这个问题在如今的龙头股上已经不存在了，现在的龙头都是市场合力，有充足的时间介入）

3. 龙头股的属性

1. 领涨——根本属性

2. 人气

3. 资金介入最疯狂

4. 涨幅领先

5. 无法无天、超越想象

6. 蔑视利空、蔑视大盘、耐打击、耐诽谤

4. 龙头的身世之谜

1. 游资主导，非基金、无机构：基金追求的是价值投资，龙头股则是先透支行情再让后来者还债。与龙头股的投资哲学相悖。资金在物色龙头股时，一般都会回避基金重仓股，选择干净的非基金股。

2. 题材正宗、收益正宗。——重要，但不能机械化。

3. 小盘，易于控制。

4. IPO次新

   1. 干净，刚刚上市，没有太多的筹码沉淀。

   2. 流通盘小，大消费锁定。

   3. 喜新厌旧是人的本性。

5. 低价

6. 地域独特

   1. 北京、上海、深圳的股票最容易成为龙头股

   2. 少数民族地区，特别是新疆、西藏、青海、云南、广西，这些地区的股票容易诞生龙头股。

7. 总结：游资主导和题材正宗是核心，小盘和低价是先天优势，次新和地域因素是锦上添花。

5. 从技术面寻找龙头股

1. 技术走势凌厉、凶猛、漂亮
   表现在K线组合上就是干净利索；表现在分时图上就是凶猛；表现在成交量上就是急剧放大。
   K线组合持续强势且干净利索，看起来行云流水，没有反复的上下影线。
   分时图走势凶悍，在关键时间节点：启动第一天、第二天，二波的第一天。
   成交量急剧放大，持续放大，换手率也跟着放大。

2. 洗盘点到为止
   时间上很短，也就几天，空间上很窄，不会大幅下跌。懦夫永远没有资格当龙头。

3. 马不停蹄分秒必争
   一旦行情容许，还不上涨，必然无法成为龙头股。因为龙头的一个属性就是领涨。

6. 龙头股花落谁家

1. 把目光锁定在热点和最题材上。

2. 观察哪个领涨。

3. 人气、资金介入程度、耐打击、超预期。

4. 从龙头身世上找，是否游资属性、题材正统、小盘、低价几个身世特征入手。

7. 龙头股与妖股

妖股，是龙头中的龙头。龙头受制于题材的想象空间，而妖股毫无限制，纯粹为了炒作而生。龙头已经具备稀缺性，而妖股更是稀缺中的稀缺。

8. 龙大、龙二和跟风股

每一波行情都有龙头，一般情况下有2个龙头，双雄争锋。一个龙大，一个龙二。剩下的是一堆跟风股。

操作上尽量操作龙大，哪怕在涨停板上买龙头股，也不要在低位买跟风股。

退而求其次操作龙二套利。有时候龙大涨停速度快，买不到，而龙二经常有足够的时间入手。从短线角度看，龙二甚至比龙大利润更大。

非不得已的情况，不要操作跟风。

心得：如果受限于心理上的自我设限，买了跟风股，一定要警惕利空。跟风股一旦有利空，或者龙头有风吹草动，就第一个倒下。

9. 龙头股的切换

有些行情，龙头股从头到尾，始终如一。

有些行情，龙头股会切换。

1. 题材越大，越有可能切换龙头。

2. 时间跨度越长，越有可能切换龙头。

3. 行情因素，行情越好，越容易切换。

4. 过气龙头不如狗，一定要及时跟随切换。

10. 龙头股操作总决：克服恐惧，第一时间亮剑买入

1. 龙头股发现永不为晚，龙头股明牌后还有很大空间。一旦发现立即买入。

2. 客服恐惧。有止损工具，即便再10只龙头股上亏损，也能在一只龙头股上找补回来。

11. 龙头股交易境界：捂住不放，留住位置

12. 龙头股能涨到哪：也许天空才是尽头

龙头股的顶无法预测，但可以观察

1. 分时图怪异且严重失控

2. 分时图出现断崖式跳水

3. K线出现连续大阴线而又不能收回失地

4. 高位连续出现实体短、影线长的K线

5. K线的节奏和美感被严重破坏

6. 乌云盖顶

7. 单根影线，长上影线或长下影线。

8. 管理层天天找茬，反复监控

13. 龙头介入机会

1. 发现就买，不管涨多少

2. 在上涨过程中，急跌时买。
   心得：关于这点，需要市场理解力。在龙头股见顶时，会出现急跌的状态，从而形成乌云盖顶、或者长下影线。

3. 越涨越买。

4. 尾盘买入。不确定是龙头股时，尾盘买入。尾盘买入不是2点50买，而是下午买。经过一早上的观察，可以确定风险。尾盘买不是为了博涨停，而是防止上了假龙头被套。

5. 潜伏第二春行情

14. 龙头股的风险与对策

1. 把跟风股当龙头股，辨识错误。
   根据上面龙头的特征和身世，反复训练辨龙识龙的水平。

2. 把跳蚤当龙种，空欢喜一场。
   提升分析热点和题材的能力。

15. 龙头股的第二春：不老的传说

15.1. 第二春的前因后果

1. 龙头的DNA所决定

2. 媾和的结果：主力与上市公司管理层之间的合作产物

3. 出货的需要。出货都是在上涨的过程中出货。如果遭遇利空，主力也无法出货，就会组织第二波。

4. 失控的帝国。四面八方的资金涌入，失控上涨。

15.2. 龙头都有第二春吗

1. 第一波就吃了个饱，没有第二春

2. 行情因素。行情小，很难有第二春。

3. 题材级别。题材级别越大，第二春概率越高。

4. 信息刺激的连续性。

15.3. 龙头A浪龙脉之研究

本书介绍了7种“龙脉”，分别是飞龙、巨龙、火龙、显鳞之龙、卧龙、慢龙、蜿蜒之龙。

比较熟悉的盘面有飞龙、巨龙、卧龙。

1. 飞龙

   1. 全是涨停板

   2. 基本跳空高开

   3. 持续时间至少3~5天

   4. 通常由民间资本或内幕资金启动

   5. 积极布局第二春

2. 巨龙

   1. 涨停板中的K线结构是小于50%，即只有一半涨停

   2. 夹杂着假阴性或大阳线上攻，容许出现阴线

   3. 上攻角度大于60度

   4. 高度关注第二春

3. 卧龙

   1. 即长时间的横盘，横有多长，竖有多高。

15.4. 第二春之前的洗盘区研究

1. 横盘洗盘

   1. 横盘时间通常在2周以上。

   2. 连续长时间的强势洗盘，需要很大的耐力和控筹能力

   3. 很像一个小卧龙

   4. 心得：潜伏方式，1半底仓，1半做T。突破时全仓进。

2. V形洗盘

   1. 如果行情好，V形洗盘时间短，深度浅；如果行情不好，V形洗盘时间长些，深度深些。

   2. 潜伏方式3种。一是洗盘到A浪的黄金分割位置，即0.618处；二是暴跌的第二天，如果跌幅再超过3%，可以逐步潜入；三是下影线当天的潜伏。

3. W形洗盘

4. 老鸭头式洗盘

5. 星星点灯式洗盘

6. 跌停洗盘

7. 黑太阳洗盘：即乌云盖顶后，第二天超预期高开。乌云盖顶当天就是黑太阳。

15.5. 追击参与第二春行情

1. 创新高、突破

2. 起涨、起跳

这两种手法和我目前自己的心得一致！

15.6. 潜伏参与第二波行情

1. 潜伏到重要比例关口

   1. 黄金分割 0.618 处

   2. 0.5 处

   3. 使用行情画线工具

2. 潜伏在价格下轨：横盘区的价格下轨

3. 潜伏在长下影线当天：长下影线是走出来的，也就是说我们看到长下影线已经是当天尾盘了。尾盘买入。如果次日不能高开，冲高离场。

4. 潜伏在跌停之后：跌停之后第二天跌幅到-5%以上，都是很好的潜伏点。

5. 潜伏在跌无可跌之处：一路下跌之后，K线变成了很小的星星，股价被挤压到一个很狭窄的地带，这种情况就是跌无可跌。可直接潜伏。

15.7. 等风来

1. 信息刺激之风：留意重大新闻和政策动向

2. 技术走势之风：洗盘过后一个涨停板，就是风。

3. 大盘行情之风

4. 枕边风：姊妹股的风

八. 涨停板篇：“面子”的风光与“里子”的冷暖

1. 涨停板不是人干的活

1. 首先，背离股市大道。股市的根本逻辑是低买高卖，而追涨停的逻辑是高买更高卖。

2. 其次，失败一次需要成功几次来挽回

3. 再次，统计陷阱。涨停的统计样本是成功的涨停。然而，追涨停的当天能否封住才是成功的关键。封不住则吃大面。

4. 最后，追涨停是带着脚链跳舞。追成功则当日盈利0%~3%，失败则亏损最大为17%~20%。盈亏比极差。

2. 涨停板是用来放风的

涨停板是用来放风的，是一轮行情是否启动的信号。

3. 涨停板的风险分析

1. 涨停失败面临未来不可预知的风险。有可能未来连续几天持续跌停。

2. 涨停失败面临当天被关门打狗的风险。

3. 涨停成功但第二天补跌风险。涨停成功第二天可能低开低走甚至一字跌停。

4. 应该怎么追涨停板

4.1. 不能追的情况

1. 主跌浪不能追，这个区域的涨停都是为了出货。

2. 震荡行情、鸡毛行情和盛极而衰行情不追涨停板。

4.2. 可以追的情况

1. 赚钱效应行情

2. 游资行情

3. 沙漠绿洲行情

4.3. 值得追的情况

1. 大环境保护、小环境安全、个股高胜算三位一体的交易体系

2. 高胜算是追涨停的精髓。

   1. 龙头股的涨停

   2. 有铺垫的涨停：主力蓄谋已久、K线走势被控制的很好、主力做局明显。

   3. 集体涨停

   4. 重要技术关口涨停：价格新高、某一浪的起点、重要支撑位

5. 追到涨停板怎么办

以下五种情况卖出：

1. 涨幅达到预期目标，功成名就。

2. 股价走势出现自己看不懂的情况，并且对自己不利时，不打无把握的仗。

3. 股价走坏

4. 行情环境变坏波及个股，孤掌难鸣。

5. 新的信息告诉我们，追错涨停。

九. 新股票：亦正亦邪

新股，也称次新股，是指刚IPO上市的股票。

1. 新股的特色

1. 不稳定性

2. 利润快而且高

3. 章法乱而且怪

4. 风险多而且大

2. 什么样的新股容易被爆炒

唯一：唯一性、排他性、垄断性、专一性和绝对稀缺性

第一：指第一个吃螃蟹、敢为天下先

百年品牌

无法估值

独特产品

独特地域

负面消息满天飞：媒体和专家与主力机构唱双簧，捡便宜筹码。

与主流热点高度吻合

震撼题材

基本面太好的股

新股充当博弈工具、充当主力的连环计

3. 如何炒新：有所为、有所不为

3.1. 有所不为

1. 原则上首日不介入新股

2. 大盘处于暴跌区不参与

3. 被广为传颂的新股不要参与

3.2. 有所为

1. 新股嬗变龙头股

2. 新股充当博弈工具：新股由自己的人变为他人的人（不懂）

3. 天生异胎

4. 股价创新高

5. 容易被爆炒的因素复合出现

4. 新股等级理论

1. 特等公民：嬗变为龙头或博弈工具的新股

2. 一等公民：有爆炒因素的新股

3. 二等公民：创新高的新股

4. 三等公民：普通新股，占80%以上

十. 拾遗篇：投资心得

1. 止损，永远正确

1. 亏损额度达到总资金的 5%，无论任何理由和借口，都无条件止损；

2. 行情不好，且走势对我不利时，立即止损；

3. 走势看不懂，且对我不利，立即止损；

4. 时间止损，买入后长时间没有行情，逐步止损；

5. 买股的理由不存在了、发生了变化，被澄清，逐步止损；

6. 个股亏损额超过 30%，无论任何理由和借口，无条件止损。

2. 资金管理

1. 全仓。龙头股和赚钱效应行情。

2. 重仓，投入资金超 70% 者为重仓。只配给战略性机遇、重大博弈。

3. 中仓，30%~70%。进可攻退可守，最为常用。

4. 轻仓，少于 30%。试探性仓位。

5. 向上加仓而不向下摊薄成本。只有成功的股可以加，失败的只可以止损而不可以加仓摊薄成本。